• 中国国家企业信息网-中国国家企业新闻网

中国国家企业信息网-中国国家企业新闻网

热门关键词: as  积碳净  拼多多  集美良品  xxx 搜索
您现在的位置:主页 > 厂商信息 >

国盛通信:贸易摩擦造契机 国产替代正当时

来源:网络整理       更新时间:2019-04-15 21:15

本专题深度聚焦贸易摩擦后,华为、中兴产业链国产替代的机遇。

贸易摩擦通信行业首当其冲,直面“系统强、器件弱”短板。去年以来,全球贸易保护主义抬头,中美贸易摩擦中,通信行业既是高端制造的代表又是信息安全的基石,从而成为贸易摩擦的“前沿阵地”。其中华为、中兴等通信设备商站上了风口浪尖,一旦发生核心器件禁运,即便通信设备巨头亦不能承受,其根本原因是通信业“系统强、器件弱”的短板依旧明显,通信作为国内科技行业相对较为成熟、领先的行业,仍然存在诸多软肋。在5G即将来临的大背景下,国内硬科技在底层建设的部分缺失被警醒。

变“危”为“机”,贸易摩擦给国产替代登台良机。2018年经历了中兴通讯(行情000063)的芯片禁运,国人对于硬科技的缺失更加重视。国家也在政策上不断扶持以硬科技为导向的科创企业发展。华为、中兴等设备商对于上游供应商的选择也势必开始更多倾向于国内的厂商,之前在PA、FPGA、环形器等器件上国产渗透率远低于50%,国产上游厂商反而借此迎来一轮发展良机,有望将此前无单无产的“恶性循环”转变为以销促产的“良性循环”。

从1G到5G,见证了国内通信业的逆袭,高研发支出为国产替代铺路。通信行业研发支出占比约4.6%,位于全行业第二,远高于行业平均的1.5%,科创属性突出,自主创新提至新高度。从行业研发支出占比来看,2015-2017年分别为3.8%、4.1%、4.1%,维持高位。国产器件在技术储备上不断追赶,缩小与海外企业的差距。

重点关注“环形器\/PA\/滤波器\/FPGA\/高频高速材料\/连接器\/工业交换机”等行业的国产替代进程。“器件弱”的主要根源在于半导体,补足短板非一朝一夕。而在其他部分细分行业,国产替代已经开始显现眉目,我们重点挑选了6个细分行业。行业中分别有一些公司正逐步成长为国内优质的上游供应商,在技术、工艺、专利等方面均取得了明显的突破,甚至已经通过下游的认证并稳定供货。我们认为在华为、中兴等巨头企业的扶持下,这些行业有望诞生新的龙头企业。

推荐关注:【国产替代组合】

环形器—天和防务(行情300397)\/PA—海特高新(行情002023)\/滤波器—东山精密(行情002384)\/FPGA—紫光国微(行情002049)\/高频高速材料—华正新材(行情603186)\/连接器—永贵电器(行情300351)\/工业互联网操作系统—东土科技(行情300353)。

风险提示:贸易摩擦加剧的风险;国产替代进度不及预期;国内及全球5G建设进度不及预期。

国盛通信:贸易摩擦造契机 国产替代正当时

1. 投资要件

本文主要阐述了国内哪些行业在当前贸易背景+5G崛起下有望实现国产替代,哪些公司有望扶摇而上成为硬科技背景下的新龙头。

1.贸易格局衍生至此,对于科技行业的影响?

2.中兴华为站在风口浪尖,如何看待?

3.是挑战还是机遇,哪些行业能出头?

1.中美贸易制裁,通信行业“系统强、器件弱”短板凸显,硬科技实力仍有显著差距;而硬科技是迈向科技强国的必经之路。科技行业的政策重心或将从顶层设计转向底层建设。

2.科技行业中,通信的自主可控程度已经相对较高;当下时点,中兴华为在贸易摩擦中被频繁提及,一是为5G,二是为经济。为5G是为了在通信继续占有制高点,为经济是为了防止自身专利和技术变现渠道缩窄。

3.为保证供货稳定性,中兴华为或将在供应商选择上更多倾向国内;而其他行业的国产替代亦有望加速。贸易挑战或将成为长期被外企所垄断行业的机遇。

我们区别于市场的主要观点

1.市场认为贸易摩擦会对国内的科技产业产生很大损伤,但我们认为贸易摩擦反而让下游厂商对国产器件的性能包容度提高,给国内上游的厂商带来国产替代的良机。

2.市场认为国内的硬科技和国外相差太大,国产替代任重道远;但是在技术上来讲,我们在材料、工艺、良率控制以及部分高端生产加工环节已经取得长足的进步。

3.市场担心国内5G建设缓慢,周期长。但近期日韩以及欧美在5G建设上不断加速,我们认为我国也有望快速跟进,从而整体需求有望提速。

股价上涨的催化因素

1.招标集采中,国内企业份额显著提升。

2.国内5G建设进度快于预期。

3.国内企业技术进步和专利进展超出预期。

2. 中国的通信史,从“跟跑”到“领跑”

从1G到5G,见证国内通信业的崛起

中国的通信发展史,是一部奋斗与抗争的历史。如今的华为中兴举世瞩目,这背后坎坷的成长经历映射着整个中国科技发展的蓝图。

通信,永远是人类最重要的刚需之一。

1G到5G的发展,隐含了近几十年来整个通信行业的变迁。


分享到:
精彩热图
Copyright 2013-2017 中国国家企业信息网 版权所有 如有侵权行为请第一时间联系删除 1700055555@qq.com